OPEC还能任性多久？

最近数月以来，油价的持续降低已导致石油输出国组织（Opec，简称欧佩克）多个成员国的预算遭受严重打击，可是昨天（11月27日，星期四）这个控制着全球40%石油产量的卡特尔组织决定不降低产量目标，油价跌至4年以来的最低点，跌幅超过8%。

主要观点如下：

谁是受益者？

从能源消费国角度看，就目前来说，油价下跌是个不折扣的好消息，无论对世界经济还是对全球安全而言都是如此。从经济上来说，油价下跌相当于对石油消费国减税。尽管美国页岩繁荣意味着，美国现在的石油自给自足程度比5年前有所上升，但它仍是一个巨大的石油净进口国。石油生产企业和地区将受到冲击，但花旗集团(Citigroup)的艾德•摩尔斯(Ed Morse)估计，原油价格下跌至80美元将相当于向美国每个家庭平均送出近600美元。已成为全球最大石油进口国的中国也将受益，印度、日本以及欧盟成员国等其他石油消费国也是如此。在全球增长放缓之际，油价下跌成了稳增长的利器。从政治上说，油价下跌将削弱那些对邻国有不同程度敌意或者恐吓行为的产油国。

从石油供应国角度看，这是以沙特为主导的海湾国家的大胜。尽管IEA的数据显示沙特似乎曾在10月减产60万桶/日，但是这个规模显然没有任何说服力。以沙特为主导，阿联酋和科威特为辅的海湾国家此前已经明确表态拒绝减产，而OPEC的最终决定也是如此。

谁是受害者？

西方世界目前的“敌对者”—俄罗斯严重依赖石油出口收入。美国和欧盟在俄罗斯吞并克里米亚和入侵乌克兰东部地区以后对其实施了制裁，而石油收入下降将放大这些制裁的经济打击力。这种压力不太可能让俄罗斯总统普京(Putin)的战略很快发生逆转，但会制约其对抗主动权。

而对欧佩克较贫穷的几个成员国来说，这同样是一场考验。像沙特这样产油成本低，外汇储备高的成员国愿意承受一段时期的低油价，而委内瑞拉、尼日利亚和伊朗需要更高的原油价格来实现预算平衡。在昨日欧佩克会议前，一些成员国，尤其是委内瑞拉，强烈要求减产。

欧佩克为何不减产？

有效的联盟必须满足以下三个条件：

1 成员必须相互喜欢，并且信任彼此；

2 违反联盟的惩罚很严重；

3 外界太弱，不足以产生任何实质性影响。

以上三条，OPEC都没能满足，OPEC成员国各自经济和石油产业之间的差距导致了其内部的利益冲突。沙特阿拉伯、伊拉克、科威特和其他海湾生产商可以以低成本提取石油。除了伊拉克之外，其它海湾国家在银行拥有大量现金。即使油价下跌，他们的日子依然无忧。

而另一方面，尼日利亚、委内瑞拉和伊朗等国家则过得很艰难。这些国家的石油成本较高，因此，它们不能接受油价进一步的下跌。近几个月来，石油基准布伦特原油处于四年低点。OPEC减产确实可以支撑油价，给这些国家一个喘息的机会。但并不是所有的OPEC成员国都将获益。

简要的概述一下，现在的石油市场不再是石油勘测和石油储量那么简单了，地缘政治和各国之间的博弈决定了全球石油市场的格局。

对能源市场有何意义？

咨询机构Energy Aspects的阿姆里塔•森(Amrita Sen)说：“这已经变成了比拼（谁的）财力最雄厚和优胜劣汰的较量。”今天的决定意味着，作为供给端的标杆，沙特和OPEC不再通过增产或者减产来平衡市场的供求关系。他们的角色正在转变。市场本身——也就是油价，将帮助原油市场供求关系再平衡。可以说，这是原油市场一个翻天覆地的转变。换句话来说，油价将下跌到美国页岩油公司的成本水平，并在那个价格附近维持一段时间。OPEC的决定今天重挫了油价，但是跌势还远未结束。

油价未来的趋势？

未来的油价将继续处于熊市之中。布伦特原油和美油2015和2016年的目标价分别为70美油/桶和65美油/桶。因为美国的页岩油公司大多数的成本价在65美油/桶(布伦特)。

廉价能源成为新王道

油价的持续下跌，页岩气的繁荣让美国天然气的价格降至法国价格的三分之一；德国恳请瑞典对扩建两座煤矿的计划予以支持，欧盟(EU)转向清洁能源的努力麻烦不断。对那些还在考虑该在哪里建厂的公司来说，世界已经发生了天翻地覆的变化。在大多数行业的生产成本中，能源所占的份额也比薪资或原材料要小。英国制造业组织工程雇主联合会(EEF)表示，其70%的成员企业，能源成本占总成本比例为5%或更低。炼铝厂是能源消费大户，其能源成本占总成本的比例达到30%。

近20年来，工业全球化最重要的驱动力就是发达世界与中国之间的劳动力价格差距。这种差距促使纺织、电子等许多行业，将生产线从美国和欧洲生产成本高昂的工厂，转移到那些劳动力成本仅为欧美零头的地区。而如今，廉价能源开始代替廉价劳动力发挥这一作用。美国在能源方面的比较优势日益扩大，而其薪资水平与其他地方的差距则日益缩小。因此，现在的公司迁移在考虑新增投资时，通常会选择投向美国。

这绝对是一个严峻的挑战。未来可以预见到的是，OPEC土豪们的影响力在减弱，而美国幸运地拥有了大规模可开发的页岩气储备。中国必须意识到廉价劳动力的竞争优势正让位于廉价能源，应未雨绸缪，加快经济结构调整，布局新能源战略。